“史上最热”暑期档给萎靡了3年的中国电影市场带来了一剂强心针。在暑期档结束不久，多家影视公司交出了半年成绩单。受大盘复苏的带动，影视产业链上下游公司呈现出整体回暖的状况，如万达电影、上海电影、横店影视、金逸影视等多家院线公司实现扭亏为盈;但是也有部分影视公司没有吃到暑期档红利，出现持续亏损。

飞娱财经盘点了部分头部影视公司的上半年财报发现，国内电影市场整体呈现出：多数公司实现营收增长、部分减亏与爆款红利、档期红利明显等特点。

多家公司实现同比扭亏，万达电影领跑院线公司

在院线公司中，业绩最为突出的是万达电影，收入和净利润都是统计的重点影视公司中的第一。报告期内，万达电影实现营业收入68.69亿元，同比增长39.1%，恢复至2019年同期的90%;归属于上市公司股东的净利润4.23亿元，实现扭亏为营。

虽然在上半年报告期内，万达电影主控并上映的电影只有《想见你》《宇宙探索编辑部》和《倒数说爱你》。其中《想见你》累计票房达4.03亿元，《宇宙探索编辑部》累计票房6704.3万元，《倒数说爱你》仅收获2636.9万元票房，均算不上是上半年的票房爆款。

但是万达电影参与投资的电影票房都有不错的表现，春节档除了《流浪地球2》，还有《熊出没：伴我熊芯》取得14.95亿元票房，在暑期档有票房第一的《孤注一掷》，以及超9亿元票房的《热烈》。

财报数据显示，今年上半年，万达电影的观影收入超40亿元，在总营收中的占比接近60%。报告期内，公司国内影院实现票房36.5亿元(不含服务费)，同比增长49.7%，恢复至2019年同期的93.5%;观影人次0.88亿，同比增长54.4%，恢复至2019年同期的96.4%。

因为整体市场复苏而业绩显著提升的还有中国电影，公司的优势主要在于完整的产业链体系，覆盖大面积的院线业务。报告期内，中国电影实现营业收入28.57亿元，同比上升87.95%。归属于上市公司股东的净利润3.60亿元，同比大增1684.56%。

具体来看，上半年，中国电影主导或参与出品并投放市场的电影共20部，累计实现票房146.71亿元，占全国同期国产电影票房总额的73.56%。全国票房破10亿元的5部影片中，4部为中国电影出品，包括《流浪地球2》、《满江红》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《人生路不熟》。

其他盈利的院线公司中，横店影视和金逸影视转向上游内容制作，试图打造“内容+渠道”的模式，例如横店影视上半年就参投了《流浪地球2》《熊出没·伴我同行》《我爱你!》等9部电影。上海电影上半年除了联和参与发行3部影片，分别为《中国乒乓之绝地反击》《敦煌女儿》《望道》，票房分别为1亿元、74.9万元、7630.4万元，三部影片总计票房1.77亿元外，通过收购上影元文化51%的股权，基于其所获授权的60部经典作品IP，逐步开启大IP开发业务，希望借此进一步增强公司盈利能力。

光线传媒稳健发展，博纳四部影片不及去年《长津湖之水门桥》

以投资、制作而闻名的老牌影视公司中，光线传媒上半年可以用稳健发展来形容。上半年光线传媒实现营收6.05亿元，同比增长3.78%;归母净利润为2.03亿元，同比增长1.12%。不过在上半年形势大好的情况下，这份业绩又有些不够看。

上半年光线传媒主投的影片有春节档的《深海》和五一档的《这么多年》。除了《深海》，2023年春节档光线传媒还参与了《满江红》和《交换人生》。不过，虽然《满江红》票房高。但是光线的投资占比并不高，收益反而不如票房较低的主投影片。光线传媒源于《满江红》的内地票房营收区间预计达到1亿左右，低于《深海》带来的收入。

二季度，公司净利润有较大的下滑。一、二季度，光线传媒分别实现营业收入4.13亿元、1.92亿元，净利润1.22亿元、0.81亿元。二季度净利润同比下降35.82%。

相比上述业绩复苏盈利的公司，去年刚刚登陆A股的博纳影业日子却有些不好过。根据财报，公司的营业收入约8.50亿元，同比下滑42.31%;归属于上市公司股东的净利润约为-2.65亿元，同比下滑212.22%。博纳在财报中解释称，主要是因为报告期内公司投资影片与去年相比，量级不同，表现未及去年同期。

去年同期，博纳的《长津湖之水门桥》拿下40.67亿票房。而今年报告期内，公司主投的《无名》和《别叫我“赌神”》，以及参投影片《风再起时》和《长空之王》共四部影片加总的票房也只有18.66亿元。这直接导致上半年博纳电影业务的营业收入同比下滑76.48%，仅为3.13亿元。

博纳影业从2013年的《智取威虎山》开始，陆续推出了《湄公河行动》《红海行动》《长津湖》等十部主流影片，累计票房超过220亿元。在今年5月底的业绩说明会上，博纳表示接下来，还将会继续在主旋律商业大片的领域进行开拓，但同时也会注重类型化电影的表达，思考和创作更多不同类型的影片。

虽然博纳有开拓多类型影片的想法，但是由于影视制作周期长等规律，实施起来还需要一段时间。下半年，博纳依然押注在国庆档的《志愿军：雄兵出击》上。而截止6月底，博纳影业的应收账款高达8.30亿元，占收入的97.65%，同期经营活动产生的现金流量净额仅为-1.20亿元。

北京文化想靠《封神》翻身，儒意影业不“如意”

除了博纳之外，中国儒意上半年收入为8.04亿元，同比增加22.85%;但净利润由盈转亏，从去年同期的盈利1.47亿元到亏损2.64亿元，与博纳的净利润亏损规模近似。中国儒意相关负责人表示，这是该公司自2020年下半年全面布局流媒体业务以来，首次出现亏损，是公司加大力度布局未来带来的暂时性亏损。

财报显示，公司的成本由2.97亿元上升至11.49亿元，其中电影及电视节目版权摊销费用从去年同期的1.46亿元增至8.92亿元。

2023年至今，儒意的《交换人生》最终票房成绩不到4亿，《保你平安》票房则为7亿，《温柔壳》票房不到2000万。暑期档中，儒意主控《热烈》，并联合出品了《消失的她》。比起2022年大火的《送你一朵小红花》和《你好，李焕英》，以及《独行月球》，三部加起来票房近百亿的成绩，儒意今年风光不再。

不过，面对亏损，儒意似乎并不紧张。7月4日，中国儒意发布公告称，通过增发募集资金40亿港元进一步发展和扩大电影及游戏业务。增发完成后，腾讯全资子公司Water Lily仍为公司第一大股东。7月23日，中国儒意公告以22.62亿元受让北京万达文化产业集团有限公司持有的北京万达投资有限公司49%股权，股权转让完成后间接持有万达电影9.8%股份。

由此可以看出，这半年来儒意影业并不仅仅专注于影视投资，而是在拓展其多元业务，积极布局产业链上下游，由于影视行业的特殊性和行业规律，如果接下来儒意影业能够压中爆款，想要翻身并不是一个难题。

后续，儒意还有刘和平制片的《援军明日到达》，电视剧《大唐狄公案》、《长风破浪》等待播。

处境更为艰难的，是缺席暑期档的华谊兄弟。根据财报，华谊2023年半年度实现营业收入为3.39亿元，同比增长59.93%;归母净利润亏损1.43亿元，上年同期亏损1.92亿元，亏损较上年同期有所收窄。

2018年至2023年上半年，华谊兄弟分别实现净利润-11.69亿元、-39.78亿元、-10.48 亿元、-2.46亿元、-9.82亿元和-1.43 亿元。五年半来，华谊净亏损总共达75.66亿元。截至9月26日，华谊兄弟股价为3.15元每股，市值为87.4亿元。在其2015年市值巅峰时，曾高达近900亿元，已跌去了九成多。

9月5日晚间，华谊兄弟发布公告称，王中军、王中磊提前终止其减持计划，因个人原因，两人持有的13.9%股份被100%司法冻结。

2023上半年上映的华谊兄弟主控和参投的电影共有5部：《流浪地球2》、《摇滚藏獒：乘风破浪》、《宇宙探索编辑部》、《爱很美味》、《灌篮高手》，主控电影《摇滚藏獒：乘风破浪》、《爱很美味》票房分别为3962.4万和1455.1万，其余几部电影均为参控，受益微薄。目前，国庆档即将上映的《前任4》或许成了华谊兄弟的“救命稻草”。

但是即使《前任4》能够在国庆档大爆，华谊兄弟也很难重回巅峰。

与华谊可称得上难兄难弟的是北京文化。北京文化今年上半年营收同比大增911.19%，达到1.36亿元，但净亏损0.22亿元，已经连亏四年，合计亏损金额超30亿元。根据财报，上半年，北京文化的影视及经纪业务录得营收1.36亿元，电影收入99.96%，同比大幅增长7049.62%。而上半年北京文化参投并上映的影片只有《流浪地球2》，这部影片贡献了北京文化上半年的几乎所有收入。

北京文化称，上半年业务部门全力投入到电影《封神第一部：朝歌风云》的宣发工作。另外，电影《749局》已进入后期制作阶段，电影《云边有个小卖部》已进入拍摄阶段，电影《穿过月亮的旅行》已拍摄完成，拟于年内上映。

如今，北京文化将翻身的希望都寄托在《封神三部曲》上。暑期，《封神第一部》获得了24.81亿票房。基于7月发布的票房公告粗略测算，北京文化作为发行方可实现收入约占票房收入的60%-65%，《封神》或能为公司回笼15-17亿元资金。

2017年的电影发布会上，时任公司董事长宋歌曾透露三部电影的总投资额约为30亿元。2021年，北京文化为了缓解流动资金压力，转让了三部电影各25%的份额，对价均为2亿元，以此推算项目总投资额约为24亿元。而要收回投资成本，实现盈亏平衡，《封神三部曲》的票房至少要达到72-90亿元。由此可见，北京文化若想扭转局面还要看《封神》后续两部作品的票房表现。

不过，北京文化账面货币资金已从年初的7805.13万元下降至1498.38万元，且其中还有279.75万元因涉及诉讼处于冻结状态，形势依然不容乐观。

角逐国庆档，押注AIGC与培养新人成行业“主旋律”

暑期档的部分业绩并未计入半年报内，一些公司的三季报已经预计不会太差，而全年业绩还要看即将到来的国庆档。

今年国庆，光线、华谊和博纳都不会缺席，博纳拿出陈凯歌导演的《志愿军：雄兵出击》，光线则准备了张艺谋导演的《坚如磐石》，两部影片发布日期仅差两天，这也是两位导演首次在商业市场展开正面交锋。而华谊手上，是田雨生执导的《前任》系列十年完结之作《前任4：英年早婚》。

目前，国庆中秋双档期合计已定档7部影片。猫眼专业版数据显示，《坚如磐石》与《前任4》预测票房上限分别为17.8亿元、25亿元，《志愿军》预测票房在12.8亿元~15亿元。目前暂无影片的预测票房超30亿元，已宣布上映影片的预测票房合计约为44亿~64亿元。

从前期宣发来看，《坚如磐石》、《志愿军》、《前任4》都已经蓄势待发，国庆档又将是另一番激烈的追赶。

而长期来看，多数影视公司呈现出多元发展与长期主义的新方向。去年年底以来，AIGC成为了资本市场最炙手可热的概念，这场席卷了整个世界的科技革命，也同样席卷了影视公司，今年各大影视公司纷纷发力AIGC。

包括博纳、阅文集团、华策影视、光线传媒、上海影视、百纳千成、爱奇艺、阿里文娱、腾讯视频等多家影视公司都纷纷拥抱AIGC。

影视公司似乎都想从AIGC中谋求新的出路，讲出“新故事”，但是AIGC能否拯救创作乏力等问题，依旧需要时间来给出答案。

除了押注AIGC与前两年大火的主旋律电影，影视公司也在尝试投资新人导演。由华谊主控，今年上映的孔大山执导作品《宇宙探索编辑部》虽然票房未能过亿，但在年轻人中颇具影响力，豆瓣目前评分8.0分。2022年开始，华谊的“H计划”开始更多向年轻导演倾斜。下半年待上映的影片中，还将涉及两到三部新人导演电影。

导演世代的更新是电影市场活力的另一体现，掌握新人导演也是影视公司长期运营和占有市场的保障，从行业角度来看，培养新人导演也更有利于行业正向发展。2023年暑期档的票房前两名《消失的她》、《孤注一掷》以及《八角笼中》都是出自新人导演。

不过，新人导演想要从前辈手中完成接力，还要具备持续产出优质作品的能力，而不仅仅只是享受到档期红利。

未来的中国电影市场，也将随着新技术、新引领人的出现而不断产生新的变化，我们持续关注。